中國化工資訊網10月28日訊

       中國三季度數據已于10月22日公布，其較好的經濟指標顯示出中國經濟已經步入一個比較成熟和穩定的復蘇階段。而隨著中國第三季度經濟繼續加速增長，中國政府和其他政府一樣將控制通脹放上了議案，從明年開始轉變其刺激性經濟政策的可能性加大。中國國務院于周三表示，經濟回升向好的趨勢已得到鞏固，目前將把控制通貨膨脹風險納入決策時的考慮因素。這是此次全球金融危機爆發以來國務院**作出此種表述。作為投資者，應該如何規避政策導向變化造成的非系統性風險，除了黃金外，筆者在此推薦個可以作為中長期投資買入品種——鋁。

 　　首先，金融屬性未曾在金屬鋁身上明顯體現。在其他金屬品種受流動性過剩影響如火如荼上揚時，鋁市卻冷清異常，參與鋁市場的投資者并不很多，鋁市因其嚴重過剩的壓力并沒有受到投機性資金和熱錢強烈青睞。參與鋁市的投資者或許會相當郁悶，美元通脹效用對于鋁市產生的利好影響較弱，使其收益率遠遠低于其他金屬品種。但在筆者看來，凡事皆有利有弊。誠然美元走弱可以大幅推動金屬商品市場走強，但是一旦美元見底回升，前期因金融屬性而高漲的金屬品種必將遭受嚴重打擊。目前許多金屬品種價格與前期低點相比翻了一倍有余，其中不乏一些因保值囤積因素造成價格過度拉升。由于其上升支撐基礎并不牢固，市場面臨的調整風險隨著價格走高而加大。不過近期市場似乎已經意識到這個問題，美元通脹因素對金屬市場一些品種影響開始逐步減弱，其扮演的角色已經發生改變，由推動商品價格上揚變成支撐商品價格效用。就拿先前大幅飆升的銅價來說，近期已經出現了美元連續**低，銅價卻巍然不動的局面，顯示出市場開始逐步趨于理性，聚焦有望重回供需情況。而鋁價由于先前受流行性推動較小，筆者認為其價格更符合其真實基本面情況，應該作為風險厭惡投資者的買入優選。

 　　其次，能源價格持續攀升為鋁價提供較強支撐。受美元疲軟和美國庫存緊張影響，NYMEX原油上周走至每桶80美元上方，為金融危機以來**。美國能源資料協會(EIA)周三稱，截至10月16日當周，美國原油庫存增加130萬桶，至3.391億桶，預估為增加180萬桶。而近期代表消費國的IEA和代表產油國的OPEC同時提高了原油的需求估值顯示全球經濟的迅速恢復導致了原油需求的復蘇，原油的****性使得中長期的油價走勢得到有力的支持。而原油持續上漲將會引發的電解鋁成本增加的預期，這也是前期一輪上行的主要因素。目前我國電解鋁行業依然是高能耗產業，每生產一噸鋁需要耗費14000-15000度電。由于原油價格的上漲將會推動其他相關能源價格的上行，電解鋁的生產成本的提高也成為必然，從而有效地支撐鋁價。

 　　*后，平靜背后醞釀著潛在機會。滬鋁持倉和成交近期都維持較低的水平，已經2個月圍繞在15000元附近上下盤整，日內波動日趨減弱，但令人記憶猶新的是，前幾次大幅拉升行情出現前的情景與現在何其相似。而且近一個月以來LME的鋁庫存也保持下降趨勢，盡管單日的減少量并不多，基本上保持一周之內減少2萬噸左右。目前歐美實體經濟并沒有大規模的復蘇，但以經濟數據來看，回暖勢頭將會持續。隨著經濟復蘇進程持續，作為鋁下游消費主要行業——房地產行業受到的推動效用將會是*大，鋁去庫存化進程有望加速，筆者對于鋁市未來相當看好。

 　　穩健的投資者應該以降低風險為首要，在經濟政策有轉向預期、未來投資環境存在較大變數的時候，投資者更應該及時轉換投資策略，以保守盈利為佳。同時，平靜背后往往醞釀了驚人的潛力，我們不應該忽視任何事物，行情也往往出乎大多數人預料時爆發的。“寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來”，只要對市場具有堅定的信心，相信*后市場會回報給投資者滿意的答復。